Ликбез для начинающего инвестора. Виды ценных бумаг – акции

Начинаем ориентироваться в увлекательном мире инвестиций. Допустим, что брокерский счет уже открыт. Пора формировать портфель. Обычно его основу у начинающего инвестора составляют акции и облигации.

Если очень коротко, то акция – это ценная бумага, подтверждающая долю ее владельца в компании, а облигация – займ, который человек дает компании в долг под проценты, которые регулярно выплачиваются в виде купона.

Сегодня более подробно остановимся на акциях, об облигациях расскажем в следующий раз.

КТО МОЖЕТ ВЫПУСКАТЬ АКЦИИ

Акции могут выпускать только акционерные общества. Причем на рынке свободно обращаются только акции, выпущенные публичными акционерными обществами (ПАО). Примеры крупных компаний – Газпром, Сбербанк, Роснефть, Татнефть, ВТБ, Аэрофлот, Лукойл и так далее.

Непубличные акционерные общества (НПАО, ранее – ЗАО) тоже могут выпускать акции, но они не торгуют ими на бирже. Чаще всего акции НПАО доступны ограниченному кругу лиц – учредителям, партнерам, крупным инвесторам. Иногда такие компании создаются для ведения бизнеса внутри семьи или друзей.

Акции дают определенные права ее владельцу. В частности, на участие в управлении, на часть прибыли и на долю имущества при ликвидации организации. Конечно, человек, купивший одну-две акции Сбербанка или Совкомфлота, вряд ли сможет повлиять на деятельность организации, но участвовать в общем собрании акционеров – да. Чем больше акций в портфеле – тем больше голосов. То есть владение акциями дает вам право участвовать в управлении компанией пропорционально количеству имеющихся акций.

Для информации: с 1 марта 2025 года для участия в годовом общем собрании акционеров (ГОСА) требуется регистрация. Время и место регистрации указывают в сообщении о проведении собрания, которое можно найти на сайте компании (эмитента). Если у вас в портфеле есть акции компании, которая объявила проведение собрания, то уведомление об этом придет вам либо на электронную почту, либо в специальный раздел в брокерском приложении.

ДИВЕДЕНДЫ, ПЕРИОДИЧНОСТЬ, ГЭП

Акции не гарантируют фиксированного дохода. Но по ним выплачиваются дивиденды. Дивиденды – это часть прибыли, которой эмитент делится с инвесторами, владеющими его акциями.

У каждой компании своя дивидендная политика, в которой четко прописано, от чего зависит периодичность и размер выплаты.

Есть компании, которые платят дивиденды один раз в год (по итогам года), есть те, что производят выплаты несколько раз в год (по итогам квартала, полугодия и так далее).

Кроме того, есть немало компаний, которые не платят дивиденды, но их бумаги все равно могут быть интересны инвестору. Например, они показывают хороший рост на протяжении длительного времени. Купив такие акции, через некоторое время можно их продать и заработать на разнице.

Некоторые компании в своих отчетах показывают значительную прибыль, но на данном этапе все доходы вкладывают в свое развитие, отмечая, что в перспективе возможны и дивиденды. Такие бумаги также могут быть интересны, поскольку в ближайший период можно рассчитывать на некоторый рост, а в дальнейшем – и на дивиденды.

Есть компании, у которых в силу ряда причин дивидендные выплаты прекращались, но потом были возобновлены. Например, Аэрофлот не выплачивал дивиденды с 2019 года. Из-за ковида несколько лет компания показывала отрицательную прибыль. Тем не менее, бумаги компании активно торговались, поскольку инвесторы понимали, что бесконечно форс-мажор продолжаться не может, и когда-нибудь бумага «выстрелит». И это произошло – в 2025 году Аэрофлот впервые за шесть лет выплатил дивиденды своим акционерам.

Или обратный пример. Газпром регулярно выплачивал дивиденды. Последний раз это было сделано осенью 2022 года (за первое полугодие). Тогда владельцы акций получили рекордные 51,03 рубля за бумагу (доходность составила 26,15 процента). С тех пор дивидендов от Газпрома больше не было. Каждый раз очередное общее собрание акционеров рекомендует не назначать выплату. Причины – потеря европейского рынка, долги, увеличение капитальных затрат. Тем не менее, акции показывают хороший объем торгов, а некоторые эксперты прогнозируют рост стоимости акций и возвращение дивидендов.

Как правило, сразу после объявления будущих дивидендов стоимость акции начинает расти. Рост продолжается вплоть до дня закрытия реестра акционеров (отсечки). Чтобы получить дивиденды, нужно купить акцию за два дня до отсечки.

У инвесторов здесь две основные стратегии поведения. Кто-то продает акции на пике роста – чтобы заработать на разнице между ценой покупки и продажи, другие докупают акций, чтобы получить дивиденды.

После отсечки наступает дивидендный гэп. Стоимость акции падает примерно на величину дивиденда. Но это временное явление, и стоимость затем постепенно восстанавливается. Срок восстановления предсказать невозможно. Были случаи, когда дивидендный гэп закрывался в течение нескольких дней, а было, когда процесс шел мучительно и растягивался на долгие месяцы.

Пример – перед отсечкой акция стоила 1000 рублей, дивиденды составили 100 рублей. После отсечки акция подешевела до 900 рублей, а затем в течение месяца вернулась к 1000 рублей, после чего продолжила рост.

«ОБЫЧКИ» И «ПРЕФЫ»

Также начинающему инвестору стоит знать о том, что акции, которые торгуются на бирже, бывают двух видов – обыкновенные («обычки») и привилегированные («префы»). Объем обыкновенных акций может составлять до 100 процентов от выпуска. Привилегированных акций эмитент может выпустить не более, чем 25 процентов.

Не все компании выпускают акции двух типов. Например, у Газпрома, Лукойла и Роснефти нет привилегированных акций. Все 100 процентов выпуска – обыкновенные акции.

По обыкновенным акциям эмитент не обязан выплачивать дивиденды, но, понятное дело, что он в этом заинтересован, поскольку их выплата – один из ключевых драйверов роста цены акций в дальнейшем.

Владельцы привилегированных акций имеют право на фиксированные минимальные дивиденды. От их выплаты по «префам» эмитенты отказываются редко. Чаще всего это связано с отсутствием прибыли. Правила начисления выплат по обыкновенным и привилегированным акциям прописаны в дивидендной политике.

Если акционерное общество будет ликвидировано, то держатели привилегированных акций первыми претендуют на часть имущества при его распределении. В том числе, – на ликвидационную стоимость акций, а еще – на дивиденды, если они были начислены, но их не успели выплатить.

Владелец обыкновенных акций имеет право участвовать в общем собрании акционеров, привилегированных – нет. Но тут возникает вопрос – насколько важно для вас участие в управлении компанией?

Какие акции лучше покупать начинающему инвестору? Тут надо смотреть на все в комплексе. «Обычек» больше, они более ликвидны и чаще всего стоят дороже привилегированных. А значит, у инвестора всегда есть возможность продать их по цене, близкой к рыночной.

Если разница между стоимостью «префов» и «обычек» одного эмитента слишком большая, есть вероятность, что предложение по «префам» сильно превышает спрос. И вы можете уйти в минус при последующей их продаже. С другой стороны, если компания объявила о выплате одинаковых дивидендов по «префам» и «обычкам», то доходность по «префам» (в процентах) будет выше. Выбирать и решать вам.

При покупке акций всегда можно понять, к какому типа они относятся. У привилегированных акций к тикеру добавляется буква P. Пример: SBER – акция Сбербанка обыкновенная, SBERP – акция Сбербанка привилегированная; TATN – акция Татнефти обыкновенная, TATNP – акция Татнефти привилегированная, и так далее.

Все вышесказанное ни в коем случае не является инвестиционной рекомендацией. Помните, что любые инвестиции это – риск. Важно осознавать, что вложение денег может принести как прибыль, так и обернуться убытками.