Центробанк объяснил решение о сохранении ключевой ставки

11 сентября 2026 года Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14% годовых. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина объяснила это решение несколькими факторами.

По ее словам, в июле и августе текущий рост цен был высоким. Экономика продолжала умеренно расти. Кредитная активность находилась на повышенном уровне.

«Ускорение роста цен в летние месяцы было вызвано главным образом ситуацией на рынке топлива. Сам по себе это разовый фактор, но мы видим, что он сказывается на ценах более широкого круга товаров и услуг. Инфляционные ожидания тоже остаются высокими. Нам потребуется больше данных, чтобы оценить масштаб и продолжительность этих эффектов, а также их влияние на устойчивую инфляцию», – цитирует Эльвиру Набиуллину пресс-служба Банка России.

По данным регулятора, в летние месяцы инфляция ускорилась. При этом если в июне основным фактором был прямой вклад роста цен на бензин и дизель, то затем стали проявляться его косвенные эффекты – через увеличение издержек компаний, а также вторичные эффекты, связанные с повышением инфляционных ожиданий и спроса.

Инфляционные ожидания населения в августе снизились, но они по-прежнему значительно выше уровней первого полугодия. А у бизнеса и участников финансовых рынков они с июля еще немного подросли.

В базовом сценарии регулятор ожидает, что снижение устойчивой инфляции возобновится по мере того, как эффекты от временного сокращения производственных возможностей будут сходить на нет, при условии, что рост совокупного спроса будет оставаться сдержанным.

Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке запланировано на 23 октября 2026 года.